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受貿(mào)易摩擦相關(guān)消息沖擊，人民幣匯率昨日上演了一場驚心動魄的“過山車”行情。
5月7日，中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價報6.7614，較前一交易日下跌270個基點，創(chuàng)下2月19日以來的新低。在經(jīng)歷一天的恐慌性調(diào)整之后，人民幣對美元匯率有所企穩(wěn)。
截至記者發(fā)稿，在岸人民幣兌美元匯率報6.7620，而昨日收盤價為6.7661；離岸人民幣兌美元報6.7753，對比昨日收盤價位6.7914，繼續(xù)穩(wěn)住6.80關(guān)口。
事實上，自2023年以來，人民幣兌美元匯率一直波動較大。在當下中美貿(mào)易摩擦存在不確定性、人民幣匯率波動加劇的背景下，21世紀經(jīng)濟報道記者專訪了中國外匯投資研究院院長譚雅玲，解讀人民幣匯率波動背后的原因以及中國外貿(mào)企業(yè)在錯綜復雜的環(huán)境的應(yīng)對策略。
受特朗普關(guān)稅言論沖擊，5月6日早盤，在岸市場人民幣兌美元匯率直線下跌，一度跌至2月中以來最低點6.7986。直到當天下午，中國外交部發(fā)言人表示，中方團隊正在準備赴美磋商，市場對下一輪中美貿(mào)易磋商會否進行的憂慮得到緩解，人民幣匯率隨即觸底反彈，一度反彈逾300個基點。
譚雅玲認為，人民幣貶值已經(jīng)背離美元走勢是今年以來的一個新動向。（昨日）美元升值有限、人民幣貶值擴大主要有三個原因：一是人民幣經(jīng)濟基本面和政策訴求明確的結(jié)果。在她看來，人民幣升值是有節(jié)制的， 6.7這個位置是明朗的。她認為人民幣匯率雙邊走勢、穩(wěn)定為主的政策方向是偏向可控、可調(diào)和自主，而非刻意、攀比的貶值。
二是美國貿(mào)易談判翻臉的沖擊。一方面五一節(jié)前美國財長樂觀引導市場心理預期，另一方面特朗普威脅加關(guān)稅，這直接刺激我國市場期待過高、希望過大，人民幣貶值是心理預期刺激的結(jié)果。
三是人民幣假期囤積技術(shù)基礎(chǔ)的釋然。小假期期間海外市場波動較大，人民幣比較之下的技術(shù)刺激作用是影響人民幣貶值加大的背景，包括是石油與黃金交易關(guān)聯(lián)連帶性也在其中。此外，我國股市效應(yīng)推進作用也在所難免。
廣交會歷來被視為中國外貿(mào)的“晴雨表”與“風向標”。在日前剛結(jié)束的第125屆中國進出口商品交易會（簡稱廣交會）上，官方通報的數(shù)據(jù)顯示，本屆廣交會境外采購商到會同比2023年春交會下降3.88%，累計出口成交同比下降1.1%。
在5月5日的新聞發(fā)布會上，廣交會新聞發(fā)言人、中國對外貿(mào)易中心副主任徐兵表示，本屆廣交會的數(shù)據(jù)表明，我國外貿(mào)發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境更趨復雜嚴峻，不確定、不穩(wěn)定因素增加，出口面臨較大下行壓力。
這與21世紀經(jīng)濟報道記者在走訪展會及參與行業(yè)論壇期間與企業(yè)交流獲得的信息一致。對不少外貿(mào)企業(yè)而言，在全球貿(mào)易保護主義抬頭的背景下，貿(mào)易不確定性及匯率波動已成為最關(guān)心的問題。如今，中美貿(mào)易談判仍然存在不確定性，人民幣對美元匯率再度出現(xiàn)大幅波動，也是外貿(mào)企業(yè)不得不面對的一個重要挑戰(zhàn)。
譚雅玲指出，企業(yè)期待、觀望與等待中美貿(mào)易結(jié)果的（代價）嚴重。她認為，目前我國經(jīng)濟和企業(yè)快速增長周期已經(jīng)進入瓶頸，周期和結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重性，必然會給企業(yè)收益 帶來“屏蔽期”，而企業(yè)心態(tài)的急躁和煩躁是當前發(fā)展的重大問題。她認為美國策略側(cè)重打擊產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，并非市場傳聞的人民幣匯率問題。
譚雅玲認為，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該增強匯率應(yīng)對能力，一方面是實業(yè)基礎(chǔ)要提高，加工局面轉(zhuǎn)向自主產(chǎn)品；另一方面是匯率管理水平，不僅僅是財務(wù)計算模式收付支出理念，而要有前瞻性匯率評估預測管理思路。她認為，企業(yè)應(yīng)加強與金融機構(gòu)和智庫機構(gòu)的合作，培養(yǎng)企業(yè)自主管理匯率的能力和防范匯率風險的意識。
在人民幣匯率大幅波動之際，昨日美元指數(shù)的波動不大，彭博美元即期匯率指數(shù)當天僅上漲0.09%。股市方面，在中國A股市場慘烈下跌的情況下，美股市場低開高走，跌勢并不明顯。
但回顧今年以來，無論是全球股市還是匯市的波動都與美國經(jīng)濟及其貨幣政策形勢息息相關(guān)。市場為何一度對美國經(jīng)濟前景出現(xiàn)重大分歧，甚至圍繞經(jīng)濟“衰退風險”的討論甚囂塵上？美聯(lián)儲今年為何突然從去年的“鷹派”轉(zhuǎn)向了“鴿派”，最近又開始打壓市場“降息”預期？錯綜復雜的經(jīng)濟形勢與輿論環(huán)境，令不少企業(yè)感覺捉摸不透。
美國商務(wù)部最近公布數(shù)據(jù)顯示，美國2023年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算增長3.2%，遠超市場預期，與此前擔憂的 “經(jīng)濟衰退”情形截然不同。譚雅玲認為，美國一季度經(jīng)濟增長年率漂亮，但季率指標下挫明顯，她認為市場評估美國經(jīng)濟喜悲分明的預期具有人為主觀把控的跡象。
“從目前看，美國經(jīng)濟今年穩(wěn)定概率較大，經(jīng)濟增長3%有難度，但2%以上的增長沒有問題。”譚雅玲指出，美國經(jīng)濟新周期、新經(jīng)濟、新技術(shù)、新結(jié)構(gòu)的布局異乎尋常、難以識別，成為當前市場最大的困頓，也提供了炒作的空間，“新經(jīng)濟與傳統(tǒng)經(jīng)濟不同之處在于難有規(guī)律、邏輯以及預期發(fā)現(xiàn)?！?/p>
至于“多變”的貨幣政策，譚雅玲認為，美聯(lián)儲戰(zhàn)略有高度、實施有策略，應(yīng)運而生、靈活主動是優(yōu)勢。在她看來，美聯(lián)儲貨幣政策側(cè)重打擊目標與對手明朗，階段調(diào)節(jié)與周期擺布并不是一回事，短期輿論與長期宗旨有別，暫時和耐心是關(guān)鍵詞。美聯(lián)儲加息不變，只是時機與條件有變。
另外一個讓市場困惑的現(xiàn)象是，特朗普政府多次抨擊美聯(lián)儲加息，甚至在美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向“鴿派”的情況下，仍多次呼吁美聯(lián)儲“降息”。這也一度引發(fā)市場對美聯(lián)儲貨幣政策獨立性的憂慮，盡管美聯(lián)儲官員自己曾多次強調(diào)，會忽視“政治壓力”。
譚雅玲認為，這是美國對內(nèi)和對外的一種手法，造勢假象、掩蓋真實是美國老道的貨幣運用，并且其貨幣匯率水平取向堅定，保護美國經(jīng)濟利益和企業(yè)收益是核心。在她看來，美聯(lián)儲與美國政府表面看起來是在“打架”，實際是“默契的配合”。美國內(nèi)部是“心里有數(shù)”，輿論打架是向市場和外部的“造勢”。
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