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股權(quán)融資的A、B、C、D輪是咋回事丨企股課堂
最近企股會(huì)和大家分享了關(guān)于股權(quán)融資、企業(yè)上市等相關(guān)知識(shí)，其中不少朋友在后臺(tái)留言，問(wèn)什么是主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板還有新三板？以及他們之間的區(qū)別都有哪些？今天企股會(huì)就跟大家好好分享下相關(guān)知識(shí)，希望對(duì)你有所幫助。
概念篇
主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板都是我國(guó)資本市場(chǎng)的組成部分，但資本市場(chǎng)有不同的層次，主要分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。
場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)即交易所市場(chǎng)，包括上海證券交易所和深圳證券交易所。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板都是場(chǎng)內(nèi)交易所市場(chǎng)，對(duì)應(yīng)的企業(yè)均為上市公司。
場(chǎng)外市場(chǎng)即交易所之外的市場(chǎng)（OTC，Over The Counter），包括新三板（全稱(chēng)叫全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)、券商O(píng)TC市場(chǎng)，對(duì)應(yīng)的企業(yè)均為非上市公司。
那么，場(chǎng)內(nèi)交易所市場(chǎng)細(xì)分下的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板又是什么意思呢？其實(shí)這些都是根據(jù)政策，進(jìn)行人為劃分的一種叫法。
主板指的是滬深主板，一板市場(chǎng)，在上交所上市的主板企業(yè)股票代碼以600開(kāi)頭，在深交所上市的主板企業(yè)股票代碼以000開(kāi)頭；
中小板屬于主板市場(chǎng)的一部分，是深交所主板市場(chǎng)中單獨(dú)設(shè)立的一個(gè)板塊，發(fā)行規(guī)模相對(duì)主板較小，企業(yè)均在深交所上市，也是一板市場(chǎng)；股票代碼以002開(kāi)頭；
創(chuàng)業(yè)板屬于二板市場(chǎng)，是深交所專(zhuān)屬的板塊，相較主板和中小板更看重企業(yè)的成長(zhǎng)性，股票代碼以300開(kāi)頭；
新三板指全國(guó)性中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，為那些還未上市的中小微企業(yè)提供股權(quán)交易的場(chǎng)所，準(zhǔn)入門(mén)檻低，企業(yè)質(zhì)量層次不齊。
總的來(lái)說(shuō)，主板是滬深交易所都有，中小板和創(chuàng)業(yè)板只在深圳證券交易所，企業(yè)都是上市公司，股票可公開(kāi)交易；新三板是全國(guó)性中小企業(yè)交易市場(chǎng)，屬于場(chǎng)外市場(chǎng)，非上市公司，買(mǎi)賣(mài)股票有特定條件。
主要區(qū)別
一、準(zhǔn)入門(mén)檻
● 主板、中小板：
1.股票經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；
2.公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元；
3.公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；
4.公司最近3年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載；
5.交易所要求的其他條件。
● 創(chuàng)業(yè)板：
1.股票已公開(kāi)發(fā)行；
2.公司股本總額不少于 3000 萬(wàn)元；
3.公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的 25%以上；公司股本總額超過(guò)四億 元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為 10%以上；
4.公司股東人數(shù)不少于 200 人；
5.公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載；
6.交易所要求的其他條件。
● 新三板：
1.依法設(shè)立且存續(xù)滿(mǎn)兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；
2.業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；
3.公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；
4.股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；
5.主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；
6.全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。
二、企業(yè)特征
● 主板：
企業(yè)一般是大國(guó)企、大藍(lán)籌，綜合實(shí)力較強(qiáng)；通常是規(guī)模比較大、發(fā)行股票數(shù)量在8000萬(wàn)以上的企業(yè)選擇在主板市場(chǎng)上市；
● 中小板：
中小板企業(yè)以民營(yíng)企業(yè)為主，屬于各個(gè)行業(yè)的龍頭企業(yè)；
● 創(chuàng)業(yè)板：
創(chuàng)業(yè)板以民營(yíng)企業(yè)為主，高科技新興行業(yè)，估值較高；
通常規(guī)模相對(duì)較小，股票發(fā)行數(shù)量在5000萬(wàn)以下通常選擇在中小板或創(chuàng)業(yè)板上市；發(fā)行數(shù)量在5000-8000之間的看企業(yè)自身需求靈活選擇。
在中小板和創(chuàng)業(yè)板之間選擇，主要看兩個(gè)方面：
a.創(chuàng)業(yè)板上市有一定的行業(yè)要求。處于新興行業(yè)、創(chuàng)新高科技的企業(yè)大多會(huì)選擇在創(chuàng)業(yè)板上市；
b.創(chuàng)業(yè)板有一定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)要求。上市之前每一年都必須保持持續(xù)增長(zhǎng)，若增速緩慢或業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，則會(huì)被認(rèn)為成長(zhǎng)性存在瑕疵。
目前三個(gè)板塊合計(jì)企業(yè)3600多家。
● 新三板：
如果在以上三個(gè)板塊都不符合要求，企業(yè)可能會(huì)選擇考慮新三板。
新三板企業(yè)主要以民營(yíng)中小微企業(yè)為主，企業(yè)綜合質(zhì)量與上市公司存在不小的差距，但其中也不乏一些行業(yè)領(lǐng)軍者。
目前新三板企業(yè)數(shù)量在11000家左右。
三、投資者群體
● 主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板：
除了法律規(guī)定禁止買(mǎi)賣(mài)股票的人群之外，其他成年人在證券公司開(kāi)立證券賬戶(hù)即可買(mǎi)賣(mài)股票，對(duì)最低資金并無(wú)要求。
以下為法律禁止買(mǎi)賣(mài)股票的人群：
證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員,在任期或者法定限期內(nèi),不得直接或者以化名、借他人名義持有、買(mǎi)賣(mài)股票,也不得收受他人贈(zèng)送的股票。
● 新三板：
機(jī)構(gòu)投資者需滿(mǎn)足以下條件：
1.實(shí)收資本或?qū)嵤展杀究傤~500萬(wàn)元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu)；
2.實(shí)繳出資總額500萬(wàn)元人民幣以上的合伙企業(yè)；
自然人投資者需滿(mǎn)足以下條件：
1.投資者本人名下最近10個(gè)轉(zhuǎn)讓日的日均金融資產(chǎn)500萬(wàn)元人民幣以上；
2.具有2年以上金融行業(yè)工作或投資經(jīng)歷。
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整理編輯 | 企股會(huì) ID：keygood_cn
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